Der Klima- und Fertigungstechnikkonzern Walter Meier steigerte im Jahr 2012 den Umsatz auf CHF 717.8 Mio. (Vorjahr 641.7 Mio.), was im Vergleich zum Vorjahr einem Zuwachs von 11.9 Prozent entspricht. Bereinigt um Währungs- und Konsolidierungseffekte resultierte ein organisches Wachstum in Höhe von 1.9 Prozent. Mit rund 64 Prozent weist dabei der Konzernbereich Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung das mit Abstand grösste Umsatzwachstum aus, welches jedoch fast ausschliesslich auf die Akquisition des amerikanischen Spezialisten für Verdunstungskühlung, Port-A-Cool, zurückzuführen ist. Organisch resultiert ein leichter Umsatzrückgang von 0.4 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Konzernbereich Tools hingegen konnte organisch wachsen (plus 9.5 Prozent gegenüber 2011). Hauptgrund hierfür waren die anhaltenden Erfolge im amerikanischen Markt für Bau- und Industrieausrüstung. Im Konzernbereich Klima verhinderte der starke Schweizer Franken eine Fortsetzung des organischen Wachstums der Vorjahre. Für 2012 resultiert ein ausgewiesener Umsatzrückgang in Höhe von 2.7 Prozent, der sich organisch auf ein Minus von 0.4 Prozent verringert. Der Konzernbereich Fertigungslösungen konnte, trotz der verhaltenen Entwicklung der metallverarbeitenden Industrie in der Schweiz, das erfreuliche Vorjahresergebnis annähernd halten und schloss das Geschäftsjahr mit einem leichten Umsatzminus von 2.0 Prozent ab. Walter Meier erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr einen EBITDA von CHF 80.9 Mio., nach CHF 69.4 Mio. im Vorjahr. Der EBIT konnte im Vorjahresvergleich um 14.5 Prozent auf CHF 64.7 Mio. (Vorjahr CHF 56.5 Mio.) gesteigert werden. Zu dieser erfreulichen Entwicklung des operativen Ergebnisses trugen vor allem die Konzernbereiche Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung sowie Tools bei, wobei die Verdunstungskühlung vom Zugang der Port-A-Cool profitierte. Die Steigerung des EBIT führt auf Konzernstufe zu einer Stabilisierung der EBIT-Marge geringfügig über dem Niveau des Vorjahres (9.0 Prozent). Der Konzerngewinn belief sich auf CHF 54.1 Mio., nach CHF 51.9 Mio. im Vorjahr. Hauptgründe für die im Vergleich zum operativen Ergebnis unterproportionale Steigerung sind das rückläufige Finanzergebnis (u.a. aufgrund der gestiegenen Finanzierungskosten) und die deutlich höhere Steuerquote. Diese stieg von 10.0 Prozent im Vorjahr auf noch immer recht niedrige 14.1 Prozent an, was im Wesentlichen auf die inzwischen nahezu vollständige Aktivierung der insbesondere in den USA verfügbaren steuerlichen Verlustvorträge zurückzuführen ist. Als Folge der diversen Aktienrückkäufe steigerte sich der Gewinn pro Aktie gegenüber dem Vorjahr von CHF 24.54 überproportional auf CHF 26.26. Die Bilanzsumme erhöhte sich zum Stichtag von CHF 355.8 Mio. auf CHF 410.2 Mio. Dies ist im Wesentlichen auf die Akquisitionen von Port-A-Cool sowie der MWH Barcol-Air-Gruppe zurückzuführen. Per Ende 2012 resultierte eine reduzierte Eigenkapitalquote von 41.2 Prozent (Vorjahr 55.6 Prozent). Die Veränderung des Eigenkapitals war überwiegend geprägt durch die beiden Rückkaufprogramme eigener Aktien durch Ausgabe von Put-Optionen anlässlich des 75-jährigen Firmenjubiläums sowie der regulären Dividendenausschüttung. Die Nettoliquidität verringerte sich zum 31. Dezember 2012 auf minus CHF 30.3 Mio. (Vorjahr plus CHF 60.7 Mio.), überwiegend bedingt durch die bereits genannten Ausschüttungen sowie den Finanzierungsbedarf für die Akquisitionen. Per Ende 2012 bestanden Finanzverbindlichkeiten im Betrag von CHF 76.7 Mio. (Vorjahr 2.9 Mio.). Das Working Capital steigerte sich im Geschäftsjahr 2012 entsprechend der guten Umsatzentwicklung sowie aufgrund der Neuakquisitionen um rund CHF 12.0 Mio. Der Free Cashflow lag mit CHF 15.4 Mio. deutlich unter dem Niveau des Vorjahreswertes (CHF 43.6 Mio.). Die hohen Mittelabflüsse für die Investitionen in den Konzernbereichen Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung sowie Klima konnten durch den gesteigerten Geldzufluss aus Betriebstätigkeit nicht vollständig kompensiert werden. Ebenfalls akquisitionsbedingt erhöhte sich das betriebsnotwendige Vermögen gegenüber dem Vorjahr. Überwiegend akquisitionsbedingt erhöhte sich die Anzahl der Mitarbeitenden im Vergleich zum Jahresende 2011 um 391 auf 2'018 Mitarbeitende (Vollzeitstellen).

in CHF Mio.	2012	2011	Veränderung in %	Veränderung organisch in %
Umsatz	717.8	641.7	11.9	1.9
• Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung• Klima • Tools • Fertigungslösungen • Interne Umsätze	165.9 325.0 175.4 63.6 -12.1	101.3 333.9 153.8 64.9 -12.2	63.8 -2.7 14.0 -2.0	-0.4 -0.4 9.5 -2.0
EBITDA	80.9	69.4	16.6
EBITin % des Umsatzes	64.7 9.0	56.5 8.8	14.5
Konzerngewinn	54.1	51.9	4.2
pro Namensaktie -A- in CHFpro Namensaktie -B- in CHF	26.26 5.25	24.54 4.91	7.0 6.9
Ausschüttung pro Namensaktie -A- beantragt	12.50	12.50	-
Ausschüttung pro Namensaktie -B- beantragt	2.50	2.50	-
Cashflow aus Betriebstätigkeit	75.9	61.6	23.2
Free Cashflow	15.4	43.6	-64.7

 

in CHF Mio.	31.12.2012	31.12.2011
Bilanzsumme	410.2	355.8
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	79.7	80.7
Vorräte	110.6	98.0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	36.7	32.8
Finanzverbindlichkeiten	76.7	2.9
Nettoliquidität	-30.3	60.7
Eigenkapitalquote in % der Bilanzsumme	41.2	55.6
Anzahl Mitarbeitende (Vollzeitstellen)	2'018	1'627

 

Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung

Der Konzernbereich Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung hat sich vor allem durch die Akquisition der amerikanischen Port-A-Cool erneut massiv verändert. Insgesamt konnte der Konzernbereich hinsichtlich Umsatz die Vorjahreswerte deutlich übertreffen (CHF +64.6 Mio., 63.8 Prozent). Nach Elimination der neu erworbenen Geschäftseinheiten sowie von Währungseffekten fallen die fast ausschliesslich im Ausland erzielten Umsätze als Folge des starken Schweizer Frankens in der Konzernrechnung gegenüber dem Vorjahr deutlich niedriger aus. Organisch reduzierte sich der weltweite Umsatz mit Geräten und Systemen zur Luftbefeuchtung & Verdunstungskühlung im Geschäftsjahr 2012 um 0.4 Prozent.

Klima

Im Konzernbereich Klima musste im Vorjahresvergleich in der Schweiz und in Österreich ein leichter Umsatzrückgang verbucht werden, während die Umsatzentwicklung in Deutschland positiv ausfiel. Die ausgewiesene Umsatzreduzierung des Konzernbereiches Klima (–2.7 Prozent gegenüber Vorjahr) ist neben der Schwäche des Euro vor allem auf die zwischenzeitliche Übertragung des Geschäftsbereiches Flächentemperierung an die MWH Barcol-Air-Gruppe sowie den Verkauf des britischen Handelsgeschäftes mit Klimaanlagen zurückzuführen. Die Euro-Schwäche wirkt sich einerseits bei der Umrechnung der Umsätze der deutschen und österreichischen Geschäftseinheiten aus, aber auch in Preiszugeständnissen, die im Schweizer Handelsgeschäft hingenommen werden mussten. Währungs- und konsolidierungsbereinigt konnte der Konzernbereich Klima die Umsätze des Vorjahres ungefähr halten (–0.4 Prozent).

Tools

Im Konzernbereich Tools konnte auch 2012 vor allem das US-amerikanische Geschäft mit manuellen Holz- und Metallbearbeitungsmaschinen den beschrittenen Wachstumspfad eindrücklich fortsetzen. Zwei Drittel der Umsätze dieses Konzernbereiches werden in Nordamerika realisiert, wodurch sich die Translationseffekte im Umsatz deutlich niederschlagen. Unter anderem begünstigt durch die Aufwertung des US-Dollars gegenüber 2011, resultiert im Vergleich zum Vorjahr in Schweizer Franken ein Umsatzzuwachs um CHF 21.6 Mio. oder 14.0 Prozent. Nach Eliminierung des Währungseinflusses verbleibt im Konzernbereich ein organischer Umsatzzuwachs von 9.5 Prozent. Neben dem Zuwachs in den Vereinigten Staaten konnten insbesondere in Russland weitere Fortschritte erzielt werden.

Fertigungslösungen

Nachdem dem Schweizer Stammgeschäft mit Gesamtlösungen für Präzisionsfertigung im Geschäftsjahr 2011 mit einem zweistelligen Umsatzwachstum eine eindrückliche Trendwende glückte, konnte der Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr annähernd gehalten werden. Trotz einem Umsatzminus in Höhe von 2.0 Prozent gegenüber Vorjahr stellen die Ergebnisse des aktuellen Geschäftsjahres verglichen mit den Wettbewerbern in der schweizerischen metallverarbeitenden Industrie ein respektables Ergebnis dar. Einmal mehr erwies sich die gute Positionierung von Walter Meier als Zulieferer und Technologiepartner der krisenresistenten Uhren- und Medtech- Branchen als stabilisierend.

Personelles

Oliver Zimmermann übernahm am 1. März 2012 die Leitung des Konzernbereiches Luftbefeuchtung. An der ordentlichen Generalversammlung der Walter Meier AG am 14. März 2012 wurden Alfred Gaffal und Silvan G.-R. Meier für eine Amtsdauer von drei Jahren neu in den Verwaltungsrat gewählt. An der darauffolgenden konstituierenden Sitzung des Verwaltungsrates wurde Silvan G.-R. Meier zum Präsidenten sowie Heinz Roth zum Vizepräsidenten gewählt. Am 1. Juli 2012 übernahm der bisherige CFO Jochen Nutz die Funktion des Group COOs und damit die Verantwortung für das Tagesgeschäft. Gleichzeitig wurde Robert S. Romano zum Leiter des Konzernbereiches Tools befördert.

Generalversammlung

Der Verwaltungsrat von Walter Meier beantragt der Generalversammlung vom 20. März 2013 eine Ausschüttung in Form einer Dividende von CHF 12.50 pro Namenaktie -A- und CHF 2.50 pro Namenaktie -B-. Paul Witschi stellt sich für eine Wiederwahl in den Verwaltungsrat zur Verfügung. Des Weiteren soll an der Generalversammlung über die Einführung einer vereinfachten Kapitalstruktur in Form einer Einheitsaktie abgestimmt werden. Das Konzept beinhaltet 1. einen Split der börsenkotierten Namenaktien -A- im Verhältnis 1:5, 2. eine Umwandlung der Namenaktien -A- und der bisher nicht kotierten Namenaktien -B- in neue Einheitsnamenaktien und 3. eine Entschädigung an die Greentec AG für die Aufgabe der Stimmrechtsvorteile im Umfang von 5 Prozent der umzuwandelnden Namenaktien -B- (über eine ordentliche Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts). Der Verwaltungsrat von Walter Meier beantragt der Generalversammlung die Annahme dieses Konzepts einer vereinfachten Kapitalstruktur. Die Entschädigung an die Greentec AG wurde, auftrags der unabhängigen Mitglieder des Verwaltungsrates, in einer Fairness Opinion durch einen unabhängigen Dritten geprüft und für angemessen befunden. Die Entscheidung über die vereinfachte Kapitalstruktur soll unter den Publikumsaktionären (unter Ausschluss von Greentec) gefunden werden.

Ausblick

Unter der Voraussetzung, dass sich die makroökonomische Lage in den beiden Kernmärkten Schweiz und USA nicht substantiell verschlechtert, erwartet Walter Meier für das laufende Jahr einen weiteren Umsatzzuwachs, allerdings in abgeschwächtem Umfang verglichen mit 2012. Diese Umsatzerwartung ist vor allem auf den Effekt der ganzjährigen Konsolidierung der im Laufe des Jahres 2012 erworbenen Geschäftseinheiten zurückzuführen – ein substantielles organisches Wachstum ist weiterhin nicht zu erwarten. Unter der Voraussetzung stabiler Währungsrelationen sollte der EBIT ebenfalls gesteigert werden können, während der Konzerngewinn insbesondere aufgrund einer weiteren Normalisierung der Steuerquote sowie aufgrund des höheren Zinsaufwands stagnieren oder sogar leicht unter dem Vorjahr zu liegen kommen könnte. Diese Erwartungen sind unter dem Vorbehalt formuliert, dass sich das Beteiligungsportfolio von Walter Meier 2013 nicht verändert – insbesondere Fokussierungsmassnahmen sind nicht ausgeschlossen.

Termine

26. Februar 2013 Medien- und Finanzanalystenkonferenz zum Jahresabschluss 2012

20. März 2013 Generalversammlung

15. August 2013 Halbjahresbericht 2013

31. Dezember 2013 Abschluss des Geschäftsjahres 2013

 

Weitere Auskünfte:

Corporate Communications +41 44 806 49 00, group@waltermeier.com

 

 

The climate and manufacturing technology group Walter Meier increased its net sales to CHF 717.8 million in 2012 (previous year: CHF 641.7 million), which equates to growth of 11.9 percent year-on-year. Adjusted for currency and consolidation effects, this corresponds to organic growth of 1.9 percent. The Group Division Humidification & Evaporative Cooling achieved the largest increase in net sales by some margin, at 64 percent, but this is almost exclusively due to the acquisition of the American evaporative cooling specialist Port-A-Cool. In organic terms, sales fell slightly and were 0.4 percent down on the previous year. By contrast, the Group Division Tools recorded organic growth of 9.5 percent compared to 2011. This was primarily the result of continuing success in the US market for construction and industrial equipment. In the Group Division Climate, the strength of the Swiss franc prevented the organic growth enjoyed in previous years from progressing further. It posted a 2.7 percent decline in net sales for 2012, which in organic terms is reduced to a fall of 0.4 percent. Meanwhile, in spite of faltering growth in the Swiss metalworking industry, the Group Division Machining Solutions was able to more or less maintain its encouraging result from the previous year and finished the financial year with a slight decrease in sales of 2.0 percent. In the past financial year, Walter Meier achieved EBITDA of CHF 80.9 million, having posted CHF 69.4 million in the previous year. EBIT increased by 14.5 percent year-on-year to CHF 64.7 million (previous year: CHF 56.5 million). The Group Divisions Humidification & Evaporative Cooling and Tools contributed particularly to this pleasing growth in the operating result, with Evaporative Cooling benefiting from the acquisition of Port-A-Cool. At the Group level, the EBIT increase helped stabilize the EBIT margin at a slightly higher level than the previous year (9.0 percent). Net income amounted to CHF 54.1 million, up from CHF 51.9 million in the previous year. This disproportionately low growth compared to the operating result is mainly due to the decline in the financial result (caused by factors such as the rising costs of financing) and the significantly higher tax rate. This rose from 10.0 percent in the previous year to a still reasonably modest 14.1 percent, which can largely be attributed to the meanwhile almost complete capitalization of tax loss carryforwards available in the USA in particular. As a result of various share buybacks, earnings per share increased at a disproportionately high rate year-on-year from CHF 24.54 to CHF 26.26. On the balance sheet date, total assets had increased from CHF 355.8 million to CHF 410.2 million, primarily due to the acquisitions of Port-A-Cool and the MWH Barcol-Air Group. At the end of 2012, the equity ratio had fallen to 41.2 percent (previous year: 55.6 percent). The change in the equity ratio was largely the result of the two treasury share buy-back programs involving the issue of put options to mark Walter Meier’s 75th anniversary as well as the regular dividend payouts. Net liquidity decreased to minus CHF 30.3 million on December 31, 2012, (previous year: plus CHF 60.7 million) primarily due to the aforementioned payouts and the financing needed for the acquisitions. At the end of 2012, financial liabilities amounted to CHF 76.7 million (previous year: CHF 2.9 million). Working capital increased in the 2012 financial year by around CHF 12.0 million, reflecting the positive sales trend and as a result of the new acquisitions. At CHF 15.4 million, free cash flow was significantly down on the previous year (CHF 43.6 million). The high outflows of funds required for investments in the Group Divisions Humidification & Evaporative Cooling and Climate were not completely offset by increased cash inflows from operating activities. Funds tied up in operating assets also increased compared to the previous year as a result of the acquisitions. Acquisitions were primarily responsible for the increase in the number of employees, which rose by 391 at the end of 2011 to 2'018 (full-time equivalents).

in CHF million	2012	2011	Change in %	Organic change in %
Net sales	717.8	641.7	11.9	1.9
• Humidification & Evaporative Cooling• Climate • Tools • Machining Solutions • Inter-segment sales	165.9 325.0 175.4 63.6 -12.1	101.3 333.9 153.8 64.9 -12.2	63.8 -2.7 14.0 -2.0	-0.4 -0.4 9.5 -2.0
EBITDA	80.9	69.4	16.6
EBITas a % of net sales	64.7 9.0	56.5 8.8	14.5
Net income for the period	54.1	51.9	4.2
per -A- registered share in CHFper -B- registered share in CHF	26.26 5.25	24.54 4.91	7.0 6.9
Dividend payment per -A- registered share in CHF (proposed)	12.50	12.50	-
Dividend payment per -B- registered share in CHF (proposed)	2.50	2.50	-
Cashflow flow from operating activities	75.9	61.6	23.2
Free Cash flow	15.4	43.6	-64.7

 

in CHF million	12/31/2012	12/31/2011
Total assets	410.2	355.8
Trade receivables	79.7	80.7
Inventories	110.6	98.0
Trade payables	36.7	32.8
Financial liabilities	76.7	2.9
Net liquidity	-30.3	60.7
Equity as a % of total assets	41.2	55.6
Number of employees (Full-time-equivalents)	2'018	1'627

 

Humidification & Evaporative Cooling

The Group Division Humidification & Evaporative Cooling once again underwent some radical changes, mainly due to the acquisition of the American company Port-A-Cool. Overall, the Group Division’s net sales greatly exceeded those achieved in the previous year (increase of CHF 64.6 million, or 63.8 percent). Adjusted for currency effects and excluding the newly acquired business units, net sales – which are almost entirely abroad – had a significantly more negative impact on the consolidated financial statements than in the previous year due to the strong Swiss franc. In organic terms, global sales of equipment and systems for humidification and evaporative cooling fell by 0.4 percent in the 2012 financial year.

Climate

The Group Division Climate recorded a slight fall in net sales in Switzerland and Austria year-on-year, but it enjoyed positive sales growth in Germany. Besides the weakness of the euro, the Group Division’s recorded decline in sales (minus 2.7 percent compared to the previous year) resulted mainly from the transfer of its radiant cooling business line, which meanwhile belongs to the MWH Barcol-Air Group, and the sale of its UK air conditioning system retail business. The weak euro had an impact on the currency translation of the German and Austrian business units’ sales figures and resulted in price concessions that had to be absorbed by the Swiss retail business. Adjusted for currency and consolidation effects, the Group Division Climate maintained roughly the same level of sales as the previous year (minus 0.4 percent).

Tools

In the Group Division Tools, the US manual wood- and metalworking equipment business in particular made further substantial progress on its growth path in 2012. Two-thirds of this Group Division’s net sales are generated in North America, meaning that currency translation effects have a significant impact. Boosted by the appreciation of the US dollar compared to 2011, among other things, net sales grew by CHF 21.6 million (14 percent) in terms of the Swiss franc year-on-year. Adjusted for currency effects, the Group Division’s organic sales growth remained at 9.5 percent. In addition to the growth in the US, the Group Division made further advances in Russia in particular.

Machining Solutions

The Swiss original business, which is based on total solutions for precision machining, enjoyed an impressive trend reversal in the 2011 financial year to achieve doubledigit sales growth. Net sales remained at almost the same level in the past financial year. In spite of a slight fall in net sales of 2 percent compared to the previous year, the current results stand up well against those of our competitors in the Swiss metalworking industry. Once again, Walter Meier’s strong position as a supplier and technology partner for the watch and medtech industries, which have shown resilience in the face of crisis, proved to have a stabilizing effect.

Personnel

Oliver Zimmermann took over as Head of Group Division Humidification on March 1, 2012. At the ordinary annual shareholders’ meeting of Walter Meier AG on March 14, 2012, Alfred Gaffal and Silvan G.-R. Meier were newly elected to the Board of Directors for a three-year term. Silvan G.-R. Meier and Heinz Roth were appointed Chairman and Vice Chairman, respectively, at the subsequent constituent meeting of the Board of Directors. On July 1, 2012, former CFO Jochen Nutz assumed the role of Group COO and with it the responsibility for day-to-day operations. At the same time, Robert S. Romano was promoted to Head of Group Division Tools.

General meeting

The Board of Directors will propose to the general meeting on March 20, 2013 a dividend payment of CHF 12.50 per -A- registered share and CHF 2.50 per -B- registered share. Paul Witschi will stand for reelection to the Board of Directors. At the general meeting, a vote will be taken on whether to introduce a simplified capital structure in the form of a single share class. The plan consists of 1) splitting the listed -A- registered share using a ratio of 1:5, 2) converting the -A- registered shares and the previously unlisted -B- registered shares into a single registered share class, and 3) paying compensation to Greentec AG for its loss of preferential voting rights by issuing 5 percent of the -B- registered shares to be converted (by way of ordinary capital increase, exclusion of subscription right). The Board of Directors of Walter Meier will put forward a proposal to the general meeting to approve this plan to simplify the capital structure. An independent third party – engaged to issue a fairness opinion by the independent members of the Board of Directors – reviewed the compensation to Greentec AG and found it to be appropriate. The decision on the simplified capital structure is to be reached by vote of the public shareholders (excluding Greentec).

Outlook

Provided that the general economic situation in the two core markets of Switzerland and the USA does not deteriorate significantly, Walter Meier expects further sales growth for the current year, although not quite to the extent achieved in 2012. This sales forecast is based primarily on the effect of the full-year consolidation of the business units acquired over the course of 2012 – no substantial organic growth is anticipated. Assuming stable exchange rates, it should be possible to achieve an increased EBIT, while net income is predicted to remain stagnant or even fall slightly short of the previous year due, in particular, to the continued normalization of the tax rate as well as to higher interest expenses. These forecasts come with the proviso that no changes are made to Walter Meier’s investment portfolio in 2013. However, especially focusing initiatives cannot be ruled out.

Key dates

February 26, 2013 Media and Financial Analysts’ Conference on the Annual Report 2012

March 20, 2013 Annual Shareholder’s Meeting

August 15, 2013 Half-Year Report 2013

December 31, 2013 End of the 2013 financial year

 

Further information

Corporate Communications +41 44 806 49 00, group@waltermeier.com